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欧洲杯恒立液压2020年年度董事会经营评述

2021-05-04 09:51

  报告期内,受益于基建地产投资保持韧性,产品更新换代、环保升级等多重因素,工程机械行业继续保持高景气度。作为液压核心零部件供应商,公司强化内部管理,加快技术创新和产品结构调整,提质增效,不遗余力地满足下游客户对液压件高性能、高质量、高可靠性以及多元化的需求。为应对下游需求的持续增长,公司在去年的基础上进一步提升了各液压产品的产能,但各产线仍超负荷运转,销售收入继续大幅提升;挖掘机专用油缸的销量在去年高基数的背景下,仍然实现了快速增长;在受海外疫情的不利影响下,重型装备用非标准油缸板块通过产品结构优化调整、开拓新能源及其他行业龙头客户等措施,依然实现了稳健增长;挖掘机用主控泵阀在主机厂的份额持续提升,其他行业用泵阀产品快速增长;液压系统持续开展应用技术和行业前沿的新产品、新工艺研究,成功开发出科技含量高、市场竞争力强的高端液压系统产品。

  2020年挖机销量仍然实现强劲增长,据中国工程机械工业协会挖掘机分会的统计,2020年度我国挖掘机销量为327,605台,再创历史新高,同比增长39.00%。疫情冲击之后,国内挖掘机市场显示强劲的复苏势头,4月份至年末,挖掘机销量连续9个月同比增速超过50%。公司受益于下游挖机行业的增长,报告期内公司共销售挖掘机专用油缸70.61万只,同比增长45.65%,实现销售收入31.27亿元,同比增长42.96%。报告期内,由于疫情影响,公司出口业务受到一定冲击,起重系列类油缸由于下游核心客户大部分来自海外,需求下滑明显使得起重油缸销售收入下滑超过50%,公司积极开拓国内客户,其他非标板块均取得较快增长,其中盾构机油缸收入增长4.73%,高端海工海事油缸增长21.72%,包含新能源在内的其他非标油缸收入增长235.62%,因此,全年非标油缸收入仍取得正增长,实现销售收入13.70亿元,同比增长1.25%,合计销量为12.36万只。在稳固现有下游领域份额的同时,公司积极进行新产品系列的研发,应用领域进一步扩大。如:公司本期成功完成1.25T、2.5T、2T等电缸样品生产和验证;开发了摆动缸系列产品,其中部分规格已经进入小批量生产阶段,摆动缸用新产线月份可投入试运行;持续助力迪拜光热电站工程项目,开发风电项目用活塞蓄能器系列产品,广泛应用于新能源领域。另外,为了提质增效,公司本期进行了多条产线的自动化改造,如法兰生产线年完成第一条法兰自动化生产线月份公司启动了第二条生产线月份正式投入试用,改造后每条线人,不仅极大的减少人员需求,同时还有效解决人员失误造成的生产不规范与异常情况,提高产品质量,通过改造还优化了设备的加工工艺、流程,提升了瓶颈工序的产能,目前已经改造完成的两条线运行良好,达到预期,第三条生产线年完成建设并投入使用。

  2020年度,子公司液压科技实现营业收入28.12亿元,同比增长102.23%;实现净利润9.33亿元,同比增长210.83%。其中,液压泵阀收入23.38亿元,同比增长85.22%。本年度液压科技自主研发的挖掘机用主控泵阀及马达,在中大型挖掘机应用上市场份额快速提升,70T以上挖掘机用泵阀也已通过主机厂的装机验证,并陆续小批量供货。在非挖领域的高空作业车、水泥泵车和起重机领域,本年度也实现了大批量装机。除此以外,2020年下半年,液压科技加大研发创新力度,投入了大量资源,攻克技术壁垒,成功开发了8~70T挖机电控系列泵阀,适用在海工、盾构、试验台等领域的V30G系列工业泵,以及多领域应用的比例电磁阀等产品,均已通过市场装机验证,加速深化了液压科技的产品多元化程度。在公司内部管理上,液压科技加大了信息化和智能化的投入,在质量稳定性、产品单位成本、人均效率产出上都做了大幅度的改善,为保持良好的盈利状况和未来充分的竞争提供了保障。液压系统事业部经过多年发展,目前已形成了三大板块:测试试验台、重工、海工,其中测试试验台、盾构机液压系统等装备已具备国际先进水

  平,打破了国外技术垄断,实现了进口替代。随着本年末“年产5000套液压系统项目”的新厂房落成,系统产能得到了大幅提升,为该板块未来的成长提供了保障。

  本报告期,铸造分公司铸件销量6.20万吨,同比增长65.33%。铸造二期报告期内产量逐月增长,至年末月产能提升到了0.5万吨,2021年公司仍将通过技改来继续提升铸件产能以满足内外部的增量需求。另外,本年度铸造分公司积极推动全员品质管理,良品率继续大幅改善,整体良品率提升到了98%以上。在研发方面,本年度铸造分公司共开发了273种产品,其中非工程机械新品81项,占比30%,开发重点向非工程机械行业倾斜,业务领域主要涉及新能源、汽车部件、医疗、高铁等行业。

  得益于国内高端液压件国产化进程加快及工程机械板块阀件放量,上海立新本年度实现累计销售1.75亿元,同比增长43.94%,连续三年稳步增长,其中比例阀产品同期相比实现翻番增长,利润率同样稳步提升,未来做好普通板式液压阀、比例阀和螺纹插装阀的开发及应用,进一步拓展新老产品在各个行业的应用。

  本年度德国子公司德国茵莱由于受到疫情导致的全球需求下滑的影响,实现营业收入1,583万欧元,同比下滑3%,但通过优化供应商结构,原材料采购成本下降,EBITDA为114万欧元,同比增长17%。二、报告期内主要经营情况

  报告期内,公司实现营业收入785,503.84万元,同比增长45.09%;营业利润260,617.33万元,同比增长75.32%;利润总额260,911.28万元,同比增长74.78%;归属于上市公司股东的净利润225,387.46万元,同比增长73.88%。管理费用率为2.55%,同比下降1.02个百分点。销售费用率为1.36%,同比下降0.70个百分点。净资产收益率为34.73%,同比增加10.41个百分点。

  从上述数据可以看出,公司的盈利能力同比有较大提升,净资产收益率逐步提升。公司取得上述业绩,一是跟下游行业持续高增长以及公司的各个产品市占率不断提升,产线超负荷运转,公司营业收入增长有关;二是受规模效应和产品结构优化影响,营业成本增长幅度小于销售收入的增长速度,产品综合毛利率同比提升;三是公司强化日常经营管理,销售、管理费用率下降。三、公司未来发展的讨论与分析

  “十三五”期间,在国家“制造强国战略”“工业强基”等一系列政策的支持引导及全行业的共同努力下,我国液气密行业整体实力有了较大提升,行业的科技创新、技术进步、企业管理取得了可喜成绩。表现在行业转型升级步伐加快,产品结构得到改善,一批具有自主知识产权的高端产品为我国重大装备和关键项目提供配套并实现产业化;行业产业集中度有所提高;行业企业的品牌信誉度、产品质量稳步提升;行业国际竞争力不断增强,国际流体动力统计组织资料显示,我国流体动力产业规模持续保持继美国之后位列全球第二。行业经济运行持续稳定增长,经济运行进入了稳定发展的新常态。

  但是,行业仍然存在产业集中度低、行业基础理论研究弱,公共技术平台不足、自主创新能力不足、系统集成能力差、产品可靠性和耐久性亟待提高、原材料及配套件不能满足需求、新产品推

  广应用困难、产业模式、管理模式相对落后、人才缺乏人员素质亟待提升等问题。《液压液力气动密封行业“十四五”发展规划纲要(征求意见稿)》明确指出:到十四五末,80%以上的高端液压气动密封元(器)件及系统实现自主保障,受制于人的局面明显缓解,装备工业领域急需的液压气动密封元(器)件及系统得到广泛的推广应用。

  公司目前是国内具有自主品牌的挖掘机专用高压油缸供应商,在国内,生产挖掘机专用高压油缸的外资品牌的主要竞争对手主要为KYB(日资企业);在特种油缸领域,因为涉及的范围较为广泛,竞争也较为充分;在液压泵、阀领域,公司的主要竞争对手有Rexroth、Kawasaki、Husco等,公司通过完善产品质量,坚持高端定位,优化服务,树立品牌优势,进一步实施走出去战略,在国内实现进口替代的同时,向着装备全球的战略目标而努力。

  公司将以“做有国际影响力的液压元件与液压系统领域的百年老店”的美好愿景为动力,其中:“有国际影响力”是我们所追求的企业地位,“液压元件与液压系统领域”是我们所追求的产业方向,而“百年老店”则是我们所追求的品牌传承与积淀。

  未来公司将继续深化和巩固内资品牌挖掘机高压油缸龙头的产品发展战略,加大研发投入,保持技术、质量的绝对优势,强化和巩固公司产品在内资品牌挖掘机高压油缸的龙头地位并逐步加大公司产品在外资品牌挖掘机高压油缸的市场份额,加快国际化进程;加大特种油缸的研发与投入,保持技术领先,保证特种油缸生产、销售持续稳步的增长;依托公司高精密液压铸件、液压元件及系统的研发生产基地,不断提升挖掘机用主控泵阀、高端液压系统的市场份额。

  同时,公司将加大外延式并购力度,全面实施“走出去”战略,寻找国际优质液压资源不断进行整合;加大对机械、电子、液压三维一体高端综合集成设计能力和应用能力的建设,特别是加大对机电液综合控制技术的研发和复杂机电液系统智能运动控制技术应用,努力成为国内一流、世界知名的高端液压设备供应商和液压技术方案的提供商。

  2020年,公司实现销售收入78.55亿元,同比增长45.09%,超额完成了年初制定的销售收入增长10%以上的目标;全年累计投资3.6亿元,主要用于高精密液压铸件二期项目、液压泵阀及系统项目建设。在2020年经营业绩的基础上,结合对行业的一个预判,提出2021年的经营计划如下:

  2、公司2021年重大资本支出拟定为4亿元,主要用于液压油缸技改、液压泵阀扩产项目。

  3、保持研发创新投入,丰富产品门类,源源不断的输出附加值更高的液压产品。同时加强恒立液压泵、阀产品的市场推进,继续提升已知产品在挖机领域的份额,扩大产品在工业领域的运用。利用现有优势,提升公司液压系统集成方面的技术水平。

  4、继续实施高品质和低成本战略,优化设计工艺,严控采购成本、外协成本和制造费用,减少质量损失,不断提升产品毛利率。

  公司所处的液压零部件行业是挖掘机等基建设备、海洋工程设备、港口船舶等重型装备的关键配套件行业,其发展与宏观经济形势具有较强的相关性,宏观政策和固定资产投资增速的变化,将对公司下游客户需求造成影响,进而影响公司产品销售。

  公司近年来加快了国际化战略的实施步伐,加大在欧洲、日本、北美等海外市场的市场开发力度和投资力度。但由于国际业务受政治、文化、技术、品牌、人力资源等诸多方面因素影响,因此公司的海外业务和海外投资仍具有一定程度的不确定性和风险。

  公司近年来北美业务增长迅猛,存在一定数量的美元业务,如果美元汇率波动,将对公司财务状况产生一定影响。

  公司主要原材料包括钢材、铸件、锻件、密封件等,采购成本可能受到多种因素的影响,如市场供求、供应商生产状况的变动等,如果钢材等原材料价格上涨,或对公司的生产经营构成一定压力。四、报告期内核心竞争力分析

  公司在德国柏林、美国芝加哥、中国上海以及常州设有专门的液压研发基地,研发人员逾600人。公司先后聘请了德国、日本、美国等数十位液压领域专家,与国内液压行业的专家共同组成液压研发团队。公司研发投入持续多年居高不下,2020年,公司的科技创新工作取得了重大成效。公司申报的国家重点技改专项、国家科技部重点研发计划、江苏省科技成果转化专项、江苏省双创人才项目、江苏省知识产权战略推进计划项目等项目均成功获得立项。本年度公司专利申请共76件,其中发明专利申请14件。截止2020年12月31日,公司拥有专利申请586件,其中发明申请175件;拥有授权有效专利342件,其中国外、国内发明专利66件。2020年公司通过“国家知识产权示范企业”复核、常州市专利奖、工业企业知识产权运用试点企业等。

  凭借着过硬的研发和制造团队,公司形成了具有多产品的自主知识产权的技术体系。核心技术包括高精密液压铸造技术、摩擦焊接技术、热处理技术、高压密封技术、测试技术和先进机加工工艺技术。

  公司始终将技术创新作为其核心竞争力,持续开展应用技术和行业前沿的新产品、新工艺研究,成功开发出科技含量高、市场竞争力强的高端液压产品。

  作为高端液压件领域的代表企业,公司目前拥有“江苏省示范智能车间”3个,实行严格的5s管理,投资配备了全球领先的生产制造设备,运用先进的工艺技术,实现了产品的高质量。公司连续多年获得了卡特彼勒的铂金奖章,同时获得了三一、徐工等知名主机企业颁发的“2020年度优秀供应商”称号。

  公司品牌优势明显。产品远销欧美、日本等发达国家和地区,积累了一批行业优质客户。挖掘机液压产品主要客户包括:卡特彼勒、神钢、三一、徐工等著名挖掘机品牌;盾构机液压产品主要客户包括:中铁工程、铁建重工、小松、日立造船、罗宾斯等著名盾构机品牌;海工海事客户包括:TTS、麦基嘉、国民油井等;新能源设备领域客户包括:歌美飒、维斯塔斯等;工业液压产品客户包括:海天、伊之密300415)、安德里茨等;特种车辆客户包括:马尼托瓦克、特雷克斯等。众多的优质客户群体为公司建立了明显的先发优势,对后来潜在竞争者构成较强进入壁垒,充分的保障了公司未来在液压行业市场份额的稳定增长潜力和盈利能力的连续性。

  公司始终秉承服务营销的理念,确立配套直销的销售模式,依托优质的产品和售后服务,将进入主机厂的供应商体系作为销售工作的核心;设立了覆盖全国的技术服务和营销办事机构,快速响应客户的需求,为客户提供快捷、完善的服务。此外,公司在多个国家(地区)设立海外办事处并派驻了技术服务人员和营销人员,在欧洲、北美、日本等建立了广泛的营销网络,为客户提供本土化的高效服务。公司的品牌已得到国际市场的高度认可。

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  近期的平均成本为85.26元,股价在成本下方运行。空头行情中,目前正处于反弹阶段,投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好,多数机构认为该股长期投资价值较高。

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